浙江再生铝合金市场调研报告

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张若怡 有色金属研究员

投资咨询资格：Z0013119

报告摘要

当前西南地区电力供应紧张，7-8月四川电解铝由于高温限产，境内100余万吨电解铝运行产能几近全停，8月底在产仅3万吨产能，预计至少要到10-11月才能恢复广发期货有限公司。9月中旬以来，云南地区受枯水期来水量大幅下滑，水位较低，水力发电不足，电解铝冶炼厂压负荷运行，预计压产30%以上，影响产能150万吨以上。

再生铝作为铝产品的另一种来源，占原铝产量约20%，节能减排效应明显广发期货有限公司。据安泰科统计，单吨再生铝碳排放量为0.23吨，约为电解铝生产环节的2%。由于绿电逐渐成为行业主流，越来越受到下游的青睐。在此背景下，我们走访了国内部分再生铝生产企业，对当前生产、销售及订单情况进行调研。

报告正文

1.调研背景

当前西南地区电力供应紧张，7-8月四川电解铝由于高温限产，境内100余万吨电解铝运行产能几近全停，8月底在产仅3万吨产能，预计至少要到10-11月才能恢复广发期货有限公司。9月中旬以来，云南地区受枯水期来水量大幅下滑，水位较低，水力发电不足，电解铝冶炼厂压负荷运行，预计压产30%以上，影响产能150万吨以上。

再生铝作为铝产品的另一种来源，占原铝产量约20%，节能减排效应明显广发期货有限公司。据安泰科统计，单吨再生铝碳排放量为0.23吨，约为电解铝生产环节的2%。由于绿电逐渐成为行业主流，越来越受到下游的青睐。在此背景下，我们走访了国内部分再生铝生产企业，对当前生产、销售及订单情况进行调研。

2.行业现状

当前铝合金锭及压铸企业，产品同质化严重，竞争激烈，中小企业优势不明显，且利润微薄甚至亏损，下游部分企业因账期问题订单流失广发期货有限公司。部分地区大型企业凭借自身原料渠道优势及资金优势占领市场，行业面临洗牌。

在以往的合金锭市场中，因为上下游价格比较透明，企业一般不参与套保广发期货有限公司。然而由于原料占成本90%以上，铝价大幅波动对企业成本利润影响巨大。企业对套期保值业务较为迫切，对交易所上市ADC12期货表示支持与期待。

3.废铝供应紧张广发期货有限公司，需求整体偏弱

此次调研中，除了有自建固定废铝回收渠道的公司或海外自有回收公司外，多数反馈废料供应紧张，且紧缺问题难以解决广发期货有限公司。合金锭企业在产业链中处于中间的一环，面临上下游双重压力。因去年铝价高涨，不少上游企业高价囤货，在目前云南枯水期限电减停产、四川产能短期难以恢复的背景下，看涨后市铝价，惜售情绪高涨，加剧了废铝市场供应紧张的问题。

需求上看，对于大部分合金锭及压铸企业来说，6月疫情后，订单出现不同程度的下滑广发期货有限公司。除销往新能源汽车领域订单稍有好转外，其他类型企业多表示订单出现不同程度的下滑，中小型企业普遍订单下降4-5成左右。目前下游基本保持低库存，以销定产。

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4.调研企业情况

企业A

企业B

主要产品ADC12，占比70%，参考日标广发期货有限公司。对其他含料要求不一样，包括拉力强度250-260其他物理性能要求不一样。高端汽配。以销定产，参照有色网，保太，看客户。没有铝水、只有铝锭，销往江浙沪。铝锭5万吨，3万吨铝棒。ADC12占60%，主要是原材料价格，占成本95%。按锌铜比例分五大类，这样分是为了定价，超高锌铜、高锌铜、中铜锌、低铜锌、超低铜锌，公司产品主要是高锌铜，占60%，低锌铜可以与A00挂钩。含量不同成本区别不超200元/吨。高锌铜铝容易氧化，放一个月表面容易变颜色，但不影响使用。库存一般10几天。

企业C

卖锭为主，ADC12占一半，A380规格比较高，出口美国才用，铜含量3%以上广发期货有限公司。汽车零部件70%以上。客户在周边江浙沪。3%回收发票，不用进项。保太价格更透明。与华东某贸易商采购与销售。供货给汽配厂，长三角，直销下游，出口日本韩国东南亚，进口来自欧洲美国东南亚，自己定价，ADC12主要参照日标，铜1.5%以上。订单下滑3-4成。

企业D

轮毂生产加工企业，涉及再生铝整条产业，因为铝水产能受限，在云南和江西都布局了再生铝项目广发期货有限公司。云南产能30万吨，1期已投产10万吨，由于云南限电影响，2期、3期项目搁置中。江西投产了15万吨再生铝项目，生产出的铝合金锭用于汽车轮毂体系，新废料用于摩托车轮毂体系。100%使用再生铝。

企业E

下游多为军工产品，坦克，中高档牌号，不做ADC12广发期货有限公司。都用原铝做，一个月2000吨，最多2成原料用再生铝做，进口再生铝，现在再生铝更贵，看钢联价格。国内受国外影响比较大，采购来源于天山铝业，主要销往台州、温州、宁波。

企业F

企业主要生产汽车配件、摩托车配件、机械配件、五金配件、卫生洁具等，主要以ADC12为主，一个月生产1500-2000吨，压铸机66台，雨刮器占全国60%市场份额广发期货有限公司。供应链在缩短。汽车一体化现在还不成熟。月度采购，月度定价，每批按SMMA00现价加加工费，ADC12占一半，汽车出口欧盟要加额外碳排放税。

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