【策略报告】做空工业硅现货策略

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文：商品策略组

投资咨询业务资格：

证监许可【2011】1292号

报告摘要

交易逻辑要点

有机硅下游需求疲软，单体厂家成本倒挂，减产操作增加，减少对工业硅Si4210需求广发期货有限公司。

今年以来工业硅供应充足，库存整体高位广发期货有限公司。

工业硅市场成交较弱，新疆地区受疫情影响运输，大量成品仍在省内，待疫情缓解后对现货市场冲击较大广发期货有限公司。

基本面

工业硅期货交割标准为：符合国标SI5530及以上的都可以交割，符合国标SI4210及以上升水2000元/吨（暂定），工业硅SI4210对标下游有机硅消费广发期货有限公司。

有机硅消费主要用于建筑行业（33.08%）和电子行业（28.82%），今年房地产行业整体低迷，电子行业也受疫情反复影响偏弱，且部分国内电子厂已向人力成本更低的东南亚地区转移广发期货有限公司。

有机硅价格大幅下跌，企业成本倒挂，有机硅单体厂增加减产操作控制库存压力，据百川盈孚统计11月减少约8万吨有机硅单体，减少对工业硅SI4210需求约2万吨广发期货有限公司。

下游对于高价工业硅接货能力较差，市场成交冷清，导致工业硅贸易商库存成本压力增大、资金周转困难，或有让利出货意愿广发期货有限公司。

截止9月份，工业硅产量23.84万吨，同比增长18.76%，企业平均开工率57.66%，同比增长57.79%，受行业高利润刺激，平枯水期依旧保持较高开工率，库存整体高位，国内第43周库存19.55万吨，同比增长28.11%广发期货有限公司。

操作：做空工业硅Si4210

建议仓位：20%

保证金比例：（期货暂未上市）

盈亏比：3:1

风险因素：工业硅供应端再起扰度，大幅减产；下游需求复苏较快，带动对Si4210工业硅需求广发期货有限公司。

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本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证广发期货有限公司。

本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场广发期货有限公司。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下， 本微信号推送内容仅供参考， 推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担广发期货有限公司。

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