【棉花早评】内地库陈棉资源报价坚挺，郑棉期价近强远弱

【现货概述】

10月11日，棉花现货指数CCI3128B报价至15523元/吨（+31），期现价差-1768（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8000元/吨(+0)，黏胶短纤报价13700元/吨（+0）；CY Index C32S报价24405元/吨（-50），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价28511元/吨（+14）；郑棉仓单7636（-208），有效预报15（+0）郑棉期货。美国EMOT M到港价107.5美分/磅（+3.9）；巴西M到港价107.8美分/磅（+3.8）。10月11日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。

【市场分析】

隔夜国际货币基金组织（IMF）公布了最新的《世界经济展望》，该组织预计明年全球经济增长将继续放缓郑棉期货。IMF预计，今年的全球经济增长率将下降至3.2%，与7月报告一致，但远不及去年6%的增长率。对于明年这个增长率将继续放缓至2.7%，较其7月份的预测下调了0.2个百分点。在各国持续加息的背景下，全年经济面临下行风险。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年10月9日当周，美国棉花收割率为29%，之前一周为22%，去年同期为19%，五年均值为25%。目前市场静待周三即将公布的阅读供需报告。隔夜ICE期棉十字星报收88.46美分/磅，期价较上一交易日上涨0.23美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。

节后郑棉期价重心持续上移，主要由于疆内疫情导致新年度棉花采收、加工进度放缓，而陈年棉花因运输不畅，令内地库陈棉资源价格一路上涨，21/22年度新疆机采棉3129/29B杂3.5内一口价主流报价在16300-16600郑棉期货。当前纺企订单情况尚可，但纺企棉花原料库存处于历史低位，因而目前采购情况尚可，对价格形成一定的支撑。短期疫情现状难以改变，运输不畅的问题或将继续存在，随之内地资源的持续消耗，郑棉期价或有反弹的可能，但并不能改变国内供应宽松的局面，而且从另个角度来说，这也压缩了新棉销售时间（本年度春节时间2023年1月22日），纺企放假时间也会提前，后期棉价或将承压运行。

【技术分析】

昨日郑棉主力01合约阳线报收13755元/吨，期价较上一交易日上涨285元/吨郑棉期货。持仓减少8762手，至52.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。

【操作策略】

对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则郑棉期货。对于未参与新年度保值的企业，建议待CF2301合约期价反弹至14500元/吨上方，分批建立保值头寸（仅供参考）

信息披露

经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理郑棉期货。

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