7月11日 煤炭之声

根据今日智库丰矿指导价格显示：

焦炭方面：临汾一级冶金焦出厂价2950元/吨，较昨日无变动；日照港准一级焦出库价2900元/吨，较昨日无变动中钢期货。

炼焦煤方面：柳林高硫主焦S2.0、G85出厂承兑含税价2900元/吨，较昨日无变动中钢期货。

焦企限产范围增加 焦煤库存再创阶段新低

▧ 产业链利润仍集中在上游煤矿环节，终端需求疲软的情况下，下游钢厂控制原料到货节奏的同时，焦企限产范围也在增加中钢期货。上周独立焦企炼焦煤库存下降5.5%或59万吨至1014.8万吨，钢厂焦煤库存续降13万吨，洗煤厂焦煤原煤库存则继续回升。而港口焦煤库存增加6.4%至209.3万吨，达近4个月高位。本周焦煤综合库存合计下降近60万吨至2078.4万吨，刷新阶段新低。（文华财经）

独立焦企产能利用率续降 焦炭综合库存达近10个月低位

▧ 焦炭第二轮提降200元过后，焦企亏损加大，限产范围增加，上周独立焦企产能利用率续降至73.7%，创近4个月低位，独立焦企焦炭库存小降至69.7万吨中钢期货。终端市场需求疲软，贸易商谨慎采购，港口焦炭库存下降1.8%至315.5万吨。部分钢厂低价补库，但整体仍在控制原料到货节奏，247家钢厂焦炭库存环比下降1万吨。综合焦炭库存续降至991.95万吨，达近10个月新低。（文华财经）

铁水或阶段性触底中钢期货，双焦盘面反弹或延续

▧ 钢联成材表需数据虽略不及预期但表现尚可，成材整体呈现去库，铁水日产降至230万吨，政策预期随着提前发放专项债传言转强，市场开始转向钢厂复产原料需求回升逻辑，焦炭上周总库存也呈现下降中钢期货。目前仓单约3200元/吨，港口贸易商情绪偏弱，买方多偏观望，准一报价2920元/吨。焦企生产意愿一般，减产力度放缓。钢厂焦炭库存虽偏低但暂维持按需采购控制到货，刚性供需略偏紧，采销供需偏平衡。短线在钢厂复产逻辑下，盘面预计偏强震荡，策略上以逢低短多为主。后续持续关注疫情、政策、海外需求与能源价格变化。（文华财经）

吨焦亏损加大 蒙煤主要口岸外运受限

▧ 从焦炭基本面来看，焦炭价格下跌后，原料煤价格跌幅相对较小，焦化亏损幅度加大，上周独立焦企平均吨焦亏损184元/吨，利润不佳，焦化企业限产30%-50%不等，焦炭供应进一步收紧，将价格下行压力向上游传导，同时供给收缩给盘面带来一定提振作用中钢期货。需求端，目前钢厂也处于较大亏损阶段，不断有新增高炉的检修，调研统计数据显示，6月15日-7月7日，全国样本企业共有35座在检高炉、累计容积42240m3，铁水日产量减少11.72万吨，钢厂整体生产积极性或保持偏低水平，焦炭需求回落压力持续存在。（中钢期货）

焦煤焦炭：市场情绪消化 偏强震荡

▧ 焦煤焦炭偏强震荡，此轮支撑煤焦价格企稳的主要因素在于低库存的驱动中钢期货。从上游焦煤环节来看，受到焦化厂原料煤低库存的支撑，在市场情绪相较缓和后整体流拍率延续低位运行，成交价则受到下游利润亏损的影响继续小幅回落，且考虑到焦化利润相较之前出现好转迹象，焦企对焦炭提降的抵触情绪有所收敛，使得焦炭二轮提降落地，但由于焦化厂仍处于亏损状态，导致焦炭供应偏紧运行。此外，从供应的角度来看，短期蒙煤口岸受静态管控的影响，通关车辆和外调量出现一定回调，供应小幅收紧。焦炭方面，随着市场悲观情绪逐渐释放，焦炭盘面价格跌后反弹，但考虑到当前钢厂仍处于亏损状态，叠加后续粗钢压减行政性减产落地的可能性仍存，焦炭价格来自需求端的支撑动力不足。总体来看，短期焦煤焦炭主要矛盾集中在需求侧，建议投资者多关注钢厂利润水平改善情况以及减产预期。（东方财富）