「百利好原油专题」加息叠加大幅减产 油价或将短多长空

经济衰退风险上升 油价长期或将承压

今年以来全球大多数地区通胀水平急速上升，各国央行们为了控制通胀而大幅收紧货币政策，这将不利于经济发展美原油期货行情。美国彭博社发布的最新模型数据显示，美国经济在未来12个月陷入衰退的概率是100%；《华尔街日报》针对66位经济学家的调查结果显示，未来12个月经济出现衰退的概率为63%；国际货币基金组织（IMF）以及世界央行等机构也在近期纷纷下调后市经济增长放缓的预期。

在全球范围内新冠疫情仍然没有得到很好的控制，不利于经济的发展，而疫情期间各国央行“大放水”大幅推升通货膨胀，而当下为了抑制通货膨胀又大幅加息，将给本来就不太强劲的经济致命一击，全球经济陷入衰退将是大概率事件，从长远来看，将对油价形压力美原油期货行情。

紧缩政策仍在延续 强势美元施压油价

美联储今年开启疯狂的加息模式，截至目前已经将利率水平上限提升至3.25%，同时美联储在9月份的议息会议加息75个基点之后，仍然维持鹰派立场，表示只要通胀不下降，加息就不停止美原油期货行情。市场对美联储年内进一步加息150个基点的预期有所升温，这将有利于美元进一步走强。

另外，日本央行延续宽松的货币政策，日元表现弱；英国政府“不稳”，经济政策存在不确定性，英国经济大概率已经陷入衰退，英镑仍存进一步贬值风险；欧元区通胀高企，能源危机愈演愈烈，欧洲产业链或将被迫转移，欧洲经济仍陷入泥泞当中，欧元短期难有起色美原油期货行情。非美货币仍然存在的贬值风险，也将在一定程度上提振美元，施压油价。

减产遇上欧美制裁 短期仍存众多利好

欧佩克+在10月5日的会议上达成一致，自2022年11月起，将石油总产量日均下调200万桶，大幅减产预期吸引了全球目光，加剧了原油供给端供应短缺的风险，短期内仍然有利于推动油价走强美原油期货行情。

欧美主导的对俄罗斯能源的制裁将在今年12月份生效，这将大概率令俄罗斯原油产量以及原油出口量进一步下降，俄罗斯财政部预期11月原油产量已经下降至990万桶每天，随着欧美制裁的生效，俄罗斯原油产量以及出口量仍存进一步下降风险，这也将在供给端利好油价美原油期货行情。

欧美主导的对俄罗斯石油价格设置上限，虽然美国强调对石油价格设置上限不会复制给欧佩克产油国，但是一旦产油国跟美国有利益上的冲突呢？特别是在欧佩克+宣布减产以后，美国表示要重新审视跟沙特的关系，这将增强产油国维护自身利益的信念，有利于产油国为近期的油价“兜底”美原油期货行情。

最后，俄乌之间的地缘摩擦并未有降温迹象，特别是在北溪输气管道被炸以后，意味着摩擦的升级，乌克兰总统泽连斯基更是表示跟俄罗斯没有谈判的余地，而地缘摩擦的升级也将为油价提供支撑美原油期货行情。

技术面：周线上，上周行情先下后上收较长下影响K线，显示下方有一定的支撑，但总体仍在20日均线下方运行，空头趋势暂未改变美原油期货行情。日线上，行情连续两个交易日自低位反弹，后市若上破20日均线，有望打开上行空间，后市仍然看好油价处于80-100美元区间宽幅震荡。

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