场外配资合同的司法处理

□杨浩珑

近年来，证券市场管理机构持续以高压态势清理、打击场外配资，而由此引发的场外配资纠纷，在审判实践中一直以来也未有统一裁判标准股指期货配资。由于投资环境、个人投资意向等区别，对于场外配资合同结算期届满时，存在：1.配资账户中股票市值较高；2.配资账户中股票市值较低或者已经触及合同约定的股票平仓线这两种情况。第一种情况，配资方和融资方双方都取得收益或者融资方损失很少，这种情况下，双方走向法院请求判决的可能性较小。而对于第二种情况，融资方投资失败，遭受较大损失，其为了减轻自己的损失或者转移自己的损失，就会希望通过从根本上否认合同的效力来达到目的。司法实践中，法院裁决合同有效的，根据合同约定处理。但是合同无效时，司法实践中也出现两种不同的处理方式。

一、无效合同有效处理

在司法实践中，有一种处理方法占很大比例，即“无效合同有效处理”股指期货配资。在民事责任承担的判决中，很多法院会根据《关于审理场外股票融资合同纠纷案件的裁判指引》第七条：“对于当事人民事责任的裁决，应参考场外股票融资的市场背景、交易特征、亏损因果关系及操作性等因素，并结合合同的约定、当事人履约的情况、当事人的过错程度予以综合考虑。”进行判决。如一判决中载明：虽涉案合同无效，但场外股票融资有特定的市场背景，应参考市场背景、交易特征、亏损因果关系及操作性等因素，并结合当事人约定、履约情况、过错程度综合考虑，参照《最高人民法院关于审理建设工程施工合同纠纷案件适用法律问题的解释》第二条的规定，贯彻“无效合同按约定处理”原则，公平合理划分民事责任。

二、一般无效处理

另外一种就是“一般无效处理”，合同无效情况下，根据民法典第一百五十七条的规定可知，合同被确认为无效之后，按以下原则处理：（1）由于合同无效，所以合同内容不再具有法律约束力，不再履行合同尚未履行的内容股指期货配资。（2）如果合同已经开始履行或者已经履行完毕，则对于可以原物返还的应该返还，对于无法返还部分予以折价补偿。（3）过错方承担损害赔偿责任；若过错不仅仅在一方，按照各自责任大小承担相应不利后果。

证券账户股票价值触及平仓线时，合同已经部分履行或者全部履行，此时按照上述的处理原则，应该将保证金、利息等以及借款予以返还股指期货配资。并且一般来说，法院会基于配资方非法出借证券账户、非法经营证券业务等理由以及融资方明知配资方不具经营资质等仍然签订合同而判定双方均具有过错而对损失共同承担责任，但是过错责任的分担问题在司法裁判中基本没有明确标准。